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中小科技型企业融资的不足和完善

添加时间:2021/01/04

  摘    要:融资难一直是困扰科技型中小企业发展的重要问题,一定程度上阻碍了企业科技创新及其成果转化的进程。本文梳理目前科技型中小企业融资存在的典型问题,并从强化企业制度建设、拓宽融资渠道、提升市场融资活力及完善扶持政策体系等方面提出建议,以期对改善科技型中小企业融资有所裨益。

  关键词:科技型中小企业; 融资; 对策;

  近年来随着我国经济体制的改革,创新驱动战略的实施,科技型中小企业得到了前所未有的发展,极大地推动了科技进步与社会经济发展。但受自身经营规模较小、轻资产特征、经营风险较高、研发资金需求量大等多因素的限制,融资难成为阻碍科技型中小企业持续健康发展的重要因素之一。为破解这一难题,近年来各地政府纷纷出台多项举措,竭力帮助科技型中小企业扩大融资渠道,但仍然无法解决资金缺口问题。尤其是处于初创期和成长期的科技型中小企业,对于资金的需求更为迫切。本文旨在分析科技型中小企业的特征,梳理其融资现状,归纳总结存在的典型问题,并提出解决对策,为推动科技型中小企业发展提供理论支撑。

  1 科技型中小企业的定义

  科技型中小企业在我国发展时间较短,其定义最早可追溯到2015年科技部发布的《关于进一步推动科技型中小企业创新发展的若干意见》,该意见提出科技型中小企业是指从事高新技术产品研发、生产和服务的中小企业群体。2017年国务院又出台《科技型中小企业评价方法》,明确了科技型中小企业认定条件。按照要求,目前科技型中小企业分为自主评价和直接认定两种形式。自主评价是指在中国大陆注册的职工总数不超过500人、年销售收入和资产不超过2亿元且近一年为发生重大经营风险和严重失信风险、综合评分不低于60分的居民企业。但若拥有高新技术企业资格,或近5年取得国家级科技奖励、省级以上研发机构以及参与制定国标或行业标准的企业可直接认定为科技型中小企业。

  2 科技型中小企业融资存在的问题

  2.1 企业自身融资能力不足

  目前,我国大部分科技型中小企业仍处于初创期或成长期,经营规模较小,资源主要集中在技术研发方面,容易忽略现代企业制度的建立与完善。缺乏科学的内部控制制度,财务管理不够规范,披露的财务信息失真现象普遍,无法真实反映企业的财务状况,进而导致科技型中小企业无法顺利通过金融机构信贷资金放贷审查,融资难度较大。经营规模较小与企业内部制度不规范也给科技型中小企业带来较高的经营风险,由于成立时间不长,尤其处于初创期的企业进入市场时间更短,资本资产积累较薄弱,抗风险能力较差。另外随着技术水平的进步,产品的更新迭代加快,企业面临的市场风险也随之增加,投资者则会考量经营风险带来的不确定性,进而做出放弃投资的决定,给企业的内源性融资增加难度。科技型中小企业一般研发周期较长,以研发人员工资发放、研发设备采购为代表的研发投入较高,资金需求量较大。而此阶段的科技型中小企业实现外部融资的难度相对较大,企业若缺乏科学合理的融资规划,便会导致"病急乱投医"的现象发生,即企业管理者一味追求"融到资金"的成功率,往往忽略了资金成本和资金使用计划。一旦资金筹集成功后,部分科技型中小企业因为缺乏完善的企业信用体系,存在随意改变资金使用用途的情形。由于科技成果转化受市场环境的影响较大,经营业绩波动频繁,资金到期时部分企业无法及时还款,企业信用降低,为后续再融资带来了一定的难度。

  2.2 融资渠道单一

  近年来,为扶持科技型中小企业的成长与发展,我国金融市场变革求新,各地纷纷出台举措,创新开发多项科技金融产品与服务以满足企业资金需求,科技型中小企业融资渠道日益多样化。目前科技型中小企业融资渠道主要包括内源性融资和外源性融资两大类,但在实际操作中,有近一半的科技型中小企业以内源融资方式为主,即通过留存收益转增资本、公积金转增资本、折旧转为重置投资等方式积累资金。处于初创期和成长期的科技型中小企业,资产主要集中在研发的技术及申请的专利等无形资产中,厂房及办公场所基本都是租赁使用,固定资产占比较低,抵押品价值偏小,造成银行贷款申请较为困难,或申请的贷款金额也被严格制约。同时由于国有银行处于垄断地位,中小型银行受自身规模限制,无法向科技型中小企业提供充足的信贷资金。因此,尽管通过银行融资为科技型中小企业最主要的外源融资渠道,但其仍然无法满足企业的资金使用需求。另外,我国资本市场准入门槛较高,科技型中小企业基本都是非上市的中小企业,显然无法通过股票或债券等方式融资。尽管"新三板"市场的出现给非上市股份公司的融资带来了福音,但同样受限于企业严苛的交易条件,科技型中小企业往往也只能望而却步。创业风险投资一般是创新创业类企业常用的融资方式之一,但在我国绝大部分风险投资机构更愿意选择成熟产业中已进入成熟发展期的科技型企业进行投资。相比之下,科技型中小企业存在着发展前景不明确、经营风险较高等问题,很难受到风险投资资金的青睐。加之我国创投行业刚刚起步,创投退出机制尚不完善,创投机构的资本退出渠道不畅,导致创投总体上呈现出萎缩状态,这无疑给科技型中小企业的融资雪上加霜。

  2.3 融资成本偏高

  在我国,金融市场运行过程中,商业银行信贷资金规模有限,无法从根本上解决资金短缺问题。同时近两年迫于宏观经济下行压力,商业银行普遍采用收紧存贷利息差保障自身利润,将挤压成本转嫁于议价较为被动的科技型中小企业,导致其融资成本偏高。如部分金融机构在提供信贷资金时以保证金的名义扣留部分本金,间接提高资本成本。同时在申请信贷资金的过程中,抵押登记、资产评估等程序繁琐,产生较高的手续费用,也给科技型中小企业带来一定的融资压力。而当科技型中小企业面临初创启动资金不足、扩张发展规划资金需求量提升、银行信贷资金申请不畅等问题时,多数企业则会依托民间融资解决资金不足问题。但民间融资成本偏高,并且资金赎回时间与金额存在着较大的不确定性,对科技型中小企业的资金流动性提出了更高的要求,融资成本与融资风险相应提高。

  2.4 政策支持力度不够

  近年来,各级地方政府纷纷出台多项政策法规,旨在帮助科技型中小企业解决融资瓶颈问题。但通过政策梳理发现,目前出台的政策总体上扶持力度偏小,部分政策仅仅提出了纲领性的指导意见,缺乏可操作性。在落实政策过程中,由于缺乏具体细则,造成落实难度增大,无法为科技型中小企业解决实质性难题。目前政府对科技型中小企业的扶持资金主要表现为科创基金的申请与政策性银行贷款的发放,科创基金自身额度受限,无法从根本上满足科技型中小企业的大额资金需求。政策性银行贷款的审批也需评估企业资产规模、经营风险等因素,科技型中小企业申请难度较大。

  3 解决科技型中小企业融资问题的对策

  3.1 强化企业制度建设

  建立健全企业内部管理制度及强化信用建设,是科技型中小企业解决融资难、融资贵的首要任务。科技型中小企业要积极改善现有内控制度,规范财务管理体制,增强企业资产与经营活动透明程度,提高财务信息的真实有效性,提升银行及资金提供者对企业自身的认可度与信任感。企业内部管理机构与人员可进行优化调整,引入专业的融资团队,开设单独的融资部门或岗位,明细部门及岗位权责义务,分析融资需求与风险,制定融资计划及方案。权衡融资渠道与对象,尤其是在不同的成长阶段,根据融资合同约定,权衡不同风险投资者的优缺点,谨慎引入资本并平衡风险。当然,科技型中小企业应积极加强信用建设,坚决贯彻执行诚信经营理念,杜绝商业欺诈和不正当经营行为。科技型中小企业还应加强对企业债务的科学管理,努力消除不良信用记录,提升企业与银行之间的信任度,打造良好的银企关系,为进一步的信贷资金的顺利申请打下坚实的基础。

  3.2 拓宽融资渠道

  单一的内源融资显然已无法满足科技型中小企业持续发展的资金需求,需继续拓宽企业的融资渠道,实现多元化融资,降低融资成本,提高融资效率。科技型中小企业应积极利用互联网融资优势,借助P2P、众筹、资产证券化等融资方式解决融资困难。完善多层级股票市场体系,为科技型中小企业拓宽融资渠道提供可能,进一步规范创业板板块功能,对上市科技企业的价值衡量应更多参考企业未来的成长性及成长空间。同时加快场外交易市场的建设,发展场外交易较为优质的科技型中小企业优先通过IPO排队进入主板直接融资,缩短企业融资周期。同时可以充分发挥债券市场在解决科技型中小企业融资困境中的作用,建立多层次的债券市场,降低发债主体的信用等级要求与发债成本,放宽科技型中小企业发债条件,降低债券市场的准入门槛,激发科技型中小企业通过债券市场融资的积极性。完善风险投资运作与退出机制,提升风投资金在科技型中小企业股权交易中的流转效率,在确保其顺利回收投资资金和收益的基础上,缓解科技型中小企业的资金压力。科技型中小企业还应积极寻找政策支持,关注财政扶持资金的种类与申请条件,还可以与同类企业构建资源共享机制,打破信息壁垒,抱团申请政府扶持资金,实现资本向科技型中小企业产业集群流动,提高企业的融资规模与效率。

  3.3 提升市场融资活力

  为有效解决科技型中小企业融资难题,需完善与优化金融服务体系,激发市场融资活力。以银行为代表的的金融机构应及时转变观念,创新服务与产品,支持科技型中小企业的发展。国有银行及规模以上商业银行应努力简化科技型中小企业贷款审批流程。同时应针对科技型中小企业融资需求开创科技型中小企业授信模式,积极探索和开发多样化的科技金融产品与服务,力争有效解决科技型中小企业资金缺口问题。另外健全担保体系建设,有利于提高科技型中小企业信贷审批成功率。通过成立科技担保公司,发挥其综合效能,提高银行对科技型中小企业知识产权的重视程度,降低企业信贷抵押的门槛,提高其获得贷款的可能性。鼓励科技型中小企业成立联合担保机构,在确保一定利润空间的同时,引入市场运作模式,激励其为科技型中小企业进行担保,降低金融机构对其信贷资金安全性的顾虑。加快培育针对科技型中小企业的金融机构,鼓励金融机构充分竞争,增加对科技型中小企业的贷款支持力度和科技金融专项资金安排。同时创新融资方式,加快推进投贷联动、知识产权质押、融资租赁等,引导商业银行信贷资金流向科技型中小企业。

  3.4 完善政策体系

  政府应继续通过立法手段加强对科技型中小企业的金融支持,各地政府应结合科技型中小企业融资实情,出台具体细则,推进多层次法律体系建设,确保有效解决科技型中小企业融资难的问题。同时政府应转变职能,为科技型中小企业营造良好的融资环境,积极引导并制定具有针对性和可行性的资金扶持政策。近年来,多地政府开始设立独立部门专项解决科技型中小企业融资问题,提供全方位的融资服务。同时注重科技金融服务平台的建设与使用,整合科技型中小企业的财务状况、融资需求等信息,提高服务平台在金融机构贷款审批过程中的作用,缩短企业融资周期,保障科技型中小企业的持续健康发展。

  作为国家科技创新的源泉、国家实施创新驱动战略的重要载体,科技型中小企业的发展,对于转变经济发展方式、调整优化产业结构具有重要意义,解决融资难题是目前科技型中小企业面临的首要问题。这需要企业强化制度建设和信用建设,提升自身融资能力;丰富融资渠道,实现多元化融资;完善金融服务体系,激发市场融资活力;政府应转变职能,推进多层次扶持政策体系建设。
  参考文献
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